2025-08

答え：株式の「持ち分参加」を増やす。日本企業の多くは海外でも稼いでいます。ところが、その利益がすぐに国内の賃金へとは結びつかない。では私たち家計は、その海外利益にどうアクセスできるのか？結論はシンプルです。株式を通じて「所有者として参加」す...

アクティブ運用は、パッシブ運用（インデックス運用）に運用成績で劣る場合が多いと言われます。インデックスに勝てないという現象について、機関投資家と個人投資家のそれぞれの事情について紹介します。インデックスは「他の投資家の平均成績」でもあるまず...

株価が市場の効率性から逸脱することがあるなら、割高か割安かを判断するための指標としてフェアバリュー（適正株価）を意識することも重要です。これは、市場が効率的である場合の株価です。理論的には株価は将来配当の割引現在価値の合計です。将来の1株配...

予想EPS一般に株価は、将来受け取る1株当たり予想配当の割引現在価値の合計とされます。そして、その配当の原資となるのが1株当たり予想利益（EPS）です。したがって、EPSに影響を及ぼすすべての要因が、間接的に現在の株価に反映されると考えられ...

配当込みインデックス株式投資から得られる収益は、株価の上昇によるキャピタルゲインと、配当によるインカムゲインから構成されます。しかし、一般に用いられる日経平均株価やS&P500などの株価指数は、配当を含んでいません。そのため、投資家にとって...

予測を諦める「設計」前回、市場の動きは本質的に予測不可能（ランダムウォーク）であることを確認しました。では、そんな予測不能な市場を相手に、私たちはどうすれば資産を形成していけるのでしょうか。その答えは、「値動きを予測しようとすること」を諦め...

投資は収益率で見る株式投資というと、「株価が上がった・下がった」といった日々の値動きそのものに注目しがちです。しかし、投資の本質を理解するためには、株価の一時点の水準にこだわるのではなく、投資した資金がどれだけ増えたのか－－つまり『収益率』...