資産運用 グラフで見る給与、消費、株式・投資信託の変化（1）
コロナ禍以降、日本人の家計は給与の増加とともに、消費や投資の構造も変化してきました。とくにNISA制度の導入が、従来の「貯蓄優先」から「投資重視」へのシフトを後押ししている可能性があります。今回と次回では統計データを基に給与・消費・投資の動...
資産運用 
未分類 「世の中のお金」を動かすには？–経済を再起動する『眠れる資産』への課税という新発想
「がんばって働いても、税金でかなり引かれる…」「買い物をしたら、10%も消費税がかかる…」「親から資産を受け継ぐにも、高い税金が…」こんな風に感じたことはありませんか？ 今の日本の税金は、「働く」「使う」「譲る」といった、経済を動かす前向き...
データ分析 因果関係の分析をわかりやすく解説！新NISAを例に
相関と因果は同じではないあるデータとあるデータの相関が高いことが因果関係を意味するとは限らないことに、最近注意が払われるようになっています。AとBが同じような動きをしていても、AがBの原因でも、BがAの原因でもなく、AとBが偶然同じような動...
株式 海外で稼ぐ企業、伸びない賃金──その“ギャップ”を個人はどう埋めるか
答え：株式の「持ち分参加」を増やす。日本企業の多くは海外でも稼いでいます。ところが、その利益がすぐに国内の賃金へとは結びつかない。では私たち家計は、その海外利益にどうアクセスできるのか？結論はシンプルです。株式を通じて「所有者として参加」す...
株式 インデックスに勝てないそれぞれの事情ーー機関投資家と個人投資家
アクティブ運用は、パッシブ運用（インデックス運用）に運用成績で劣る場合が多いと言われます。インデックスに勝てないという現象について、機関投資家と個人投資家のそれぞれの事情について紹介します。インデックスは「他の投資家の平均成績」でもあるまず...
株式 適正株価（フェアバリュー）
株価が市場の効率性から逸脱することがあるなら、割高か割安かを判断するための指標としてフェアバリュー（適正株価）を意識することも重要です。これは、市場が効率的である場合の株価です。理論的には株価は将来配当の割引現在価値の合計です。将来の1株配...
株式 市場がいつも効率的であるとは限らない
予想EPS一般に株価は、将来受け取る1株当たり予想配当の割引現在価値の合計とされます。そして、その配当の原資となるのが1株当たり予想利益（EPS）です。したがって、EPSに影響を及ぼすすべての要因が、間接的に現在の株価に反映されると考えられ...
株式 物価調整後の日米株価推移
配当込みインデックス株式投資から得られる収益は、株価の上昇によるキャピタルゲインと、配当によるインカムゲインから構成されます。しかし、一般に用いられる日経平均株価やS&P500などの株価指数は、配当を含んでいません。そのため、投資家にとって...
株式 予測できない株価の下での資産形成の方法
予測を諦める「設計」前回、市場の動きは本質的に予測不可能（ランダムウォーク）であることを確認しました。では、そんな予測不能な市場を相手に、私たちはどうすれば資産を形成していけるのでしょうか。その答えは、「値動きを予測しようとすること」を諦め...
株式 株価は「水準」ではなく「収益率」で考える
投資は収益率で見る株式投資というと、「株価が上がった・下がった」といった日々の値動きそのものに注目しがちです。しかし、投資の本質を理解するためには、株価の一時点の水準にこだわるのではなく、投資した資金がどれだけ増えたのか－－つまり『収益率』...